Инфляция будет ниже 11

Инфляция в Россия по итогам года может быть существенно ниже 11%, а устойчивый увеличение кредитования реального сектора начнется уже в октябре − ноябре. Хорошими новостями в среду порадовал глава Банка России Сергей Игнатьев. Он кроме того пообещал, что ЦБ будет и дальше снижать ставку рефинансирования по мере снижения темпов роста цен, и дал понять, что в ближайшие годы регулятор не откажется от валютных интервенций. Значит, свободного плавания рублю не видать.

В среду глава Банка России Сергей Игнатьев сделал строй заявлений. Отвечая на вопросы журналистов, Игнатьев дал наш прогноз по росту потребительских цен. "Скорее всего, инфляция будет ниже 11% и, может быть, более того существенно ниже", − сказал он. "По моим оценкам, инфляция составила 10,8% по показателю год к году на 28 сентября", − добавил глава ЦБ.

"Еще есть потенциал снижения ставки рефинансирования: как инфляция будет снижаться, так и ставка будет снижаться"

Говоря о нулевой инфляции за последние недели, Игнатьев отметил, что не помнит такого, чтобы два месяца кряду инфляция оставалась настолько низкой или даже равной нулю. По данным Росстата, за последнюю неделю с 22 по 28 сентября 2009 года она была нулевой, с начала месяца - ещё нулевой. Для сравнения: в сентябре 2008 и 2007 годов подъем потребительских цен составлял 0,8%, а в сентябре 2006 года - 0,1%. Нулевая инфляция в сентябре ни разу не была зафиксирована за отрезок времени с 1992 года, только в сентябре 1997 года была отмечена дефляция в размере 0,3%.

Пока что в замедлении темпов роста потребительских цен ЦБ уверен. Игнатьев пообещал, что по мере снижения инфляции регулятор будет и дальше снижать ставку рефинансирования. В этом году ЦБ снижал ставку уже семь раз. С 30 сентября она составила 10%.

"Еще есть потенциал снижения ставки рефинансирования... Как инфляция будет снижаться, так и ставка будет снижаться", − отметил Игнатьев, добавив, что не исключает снижения ставок Центробанка больше быстрыми темпами, чем до сих пор.

При этом глава ЦБ обратил внимание, что ряд российских банков по-прежнему привлекают вклады по завышенным ставкам по сравнению с ориентирами, которые дает регулятор, а также по сравнению с общерыночными данными.

Это может привести к созданию рисков для кредиторов и вкладчиков из-за принятия банками долгосрочных обязательств под высокие проценты.

"Мы обращаем чуткость на ставки банков, на 1 сентября были банки, которые привлекали и под 16%, и под 17% годовых, и даже выше", − приводит слова Игнатьева РИА "Новости". Если инфляция будет одним духом снижаться, пояснил он, то ставки по кредитам также будут проворно спускаться и уже посредством год могут оставить ниже 10%, в то час как банки приняли на себя на два−три года обязательства вносить плату вкладчикам 16%, что создает риски.

На эту тему

Ключевые слова: кредиты, вектор движения рубля, инфляция, ЦБ

Между тем кредитная активность банков остается шибко низкой, да и устойчивого тренда по ее росту нет. Впрочем, уже в ближайшее миг обстановка может измениться. "Перелом в кредитовании может быть в ближайшие один−два месяца, то есть в октябре − ноябре... Уже принятые меры могут вручить эффект", − сказал Игнатьев.

Объясняя отсутствие кредитной активности, глава ЦБ пояснил, что в то время как в полную силу не заработали агрегат госгарантий по кредитам и льготное автокредитование, не были выданы и уже одобренные ВЭБом вторые транши субординированных кредитов. По его оценке, нормальным был бы рост кредитного портфеля российских банков в 1−1,5% в месяц, что соответствует 12−15% в год и приблизительно одинаково темпу роста денежной массы.

Говоря о банковской системе в целом, Игнатьев сообщил, что отечественные банки закончат тот самый год с прибылью, признав однако, что "это не самое важное". Важно, по его словам, то, чтобы резервы создавались в адекватном размере, в соответствии с внутренними актами банка и требованиями ЦБ.

Пожалуй, одним из главных заявлений Игнатьева стало то, что регулятор в ближайшие годы не намерен отказываться от интервенций на валютном рынке. "Я не думаю, что в ближайшие немного лет Центральный банк должен принять на себя обязательство не влиять на курс рубля", − сказал Игнатьев, пояснив, что российская экономика чересчур зависит от цен на нефть и связанных с этим притоком и оттоком капитала.

Такое поведение ЦБ прогнозировалось экспертами. "Пока это не более чем вербальные, словесные интервенции. Как и ожидалось, такие разговоры возобновились сызнова вблизи уровня в 30 рублей за доллар, при попытках дальнейшего укрепления отечественной валюты", − рассказал ВЗГЛЯДу финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.

Эксперт напомнил, что прежде Центробанк довольно явственно говорил о том, что ослабление контроля над курсом рубля будет постепенным и будет зависеть от динамики развития экономики. "Она, прямо скажем, не радует скоростью восстановления. Да и ни для кого не секрет, что в финальный месяц руб был движим даже не нефтью, а более высокой доходностью, благодаря оттаиванию кредитных рынков, что грубо понизило цена кредитования в долларах и евро. То есть финансы работали не на экономику, а только сами на себя", − пояснил Купцикевич.

По сути, такая точка зрения ЦБ целиком адекватна. В среду Национальный Банк Швейцарии предположительно проводил интервенции супротив роста курса собственной валюты. Ничего не говорят против падения доллара и в США.

"Если бы российская экономика росла темпами, какие мы видели до кризиса, то укрепление валюты было бы естественным процессом. В период стагнации (а в августе ВВП не изменился к июлю) рост курса вызывает у меня удивление, а у ЦБ, очевидно, беспокойство", − резюмировал Купцикевич.

Keywords: